星空体育网页-罗马客场遭维罗纳逼平，失去领先优势

　　昨天意大利修宪公投后，总理伦齐宣布辞职，成为继英国脱欧、特朗普当选后的又一只黑天鹅，而继意大利修宪公投后，五星运动成为最大赢家，法国极右翼对公投结果表达了欢迎，隐约弹射出法国大选即将面临的两难局面。

　　小购掐指一算，昨天不少财经自媒体又再一次跟随而上了意大利公投的前后脚步，人群太密集，估计打不住重点的又有不少，每临大事，且让它飞一会，掰着手指算一下，英国脱欧、川普当选、意大利公投失败……这些出乎意料的重大事件，就算让编剧来设置剧情，恐怕都开不出这么大的脑洞。但令人唏嘘的是，接下来这样的事件可能还会更多。

这是大家眼里的黑天鹅事件

　　然鹅，事实却是这样滴！

　　一连串的黑天鹅事件不仅超乎所有编剧的想象空间， 还酝酿着新的变革，可以很形象的说“现在全球的主要经济体是在一个黑天鹅湖中游泳。”反全球化浪潮已经形成，国际政治的不确定性仍旧是最大的潜在风险。

法兴银行团队对短期内政治不确定的担心主要来自两方面:

　　一是川普当选后，大家都吃不准美国未来的政策走向;

二是明年欧洲经济体面临“大选季”，欧盟的政策也有不确定性。

根据世界经济论坛发布的《2016全球风险报告》，被调查者们重点关注的中期风险有:大规模非自愿移民、国家崩溃或危机、国家间的冲突、失业或就业不足以及国家治理失败--大家对国际政治还是充满诸多担忧。

　　世界经济论坛指出，最近两年间，最受关注的未来风险来自大规模移民、国家崩溃、地区冲突、失业或国家治理失败，在往长远来看，水、气候、天气和食物都是大问题。

▍意大利公投后，法国大选将是下个未定数

继意大利公投后，法国公投即将接棒成为黑天鹅，11月27日，法国2017年总统选举中右翼党内初选第二轮投票结果显示，前总理弗朗索瓦·菲永以66.8%的大幅优势击败另一位前总理、波尔多现任市长阿兰·朱佩(33.2%)，由此成为代表传统中右翼政党共和党的总统候选人。

目前，法国总统大选呈现三足鼎立态势，即共和党、社会党(执政党)及国民阵线。倘若我们深入了解法国社会、体察法国国民情绪后会发现，社会党几乎没有胜选的可能性。目前，法国社会面临两大问题。

第一，经济问题。

社会党执政期间，法国经济持续低迷，表现为以下特点：经济增长缓慢;公共财政赤字居高不下;失业率高企;国际信用评级机构下调法国信用评级;法国经济表现未达欧盟标准。其深层次原因有三点：第一，竞争力严重削弱。1999年起执行的35小时工作制导致用工成本大幅增加;第二，企业利润空间减小;第三，国际市场份额缩水。

不少专家认为：“法国经济面临的最大问题是市场僵化。需要盘活资源，给企业松绑，赋予企业更大自主权，减少企业税。”——符合黑天鹅的第一个条件，现任执政党无法令人满意，人民希望改变，变数之端与美国、意大利相似。

第二，安全问题。

自2015年《查理周刊》事件以来，法国社会的安全隐患与日俱增，具体表现为移民融入问题。社群主义和主流社会的对立愈演愈烈近期的布基尼事件，这背后深层次原因是宗教和世俗的对立;其次，失业青年为了发泄对社会的不满会采取较为极端的社会报复手段。

再者，法国成为国际恐怖主义活动在欧洲的大本营。以“伊斯兰国”为首的恐怖组织通过互联网等手段对法国二代(或三代)穆斯林移民进行教唆并指导其进行社会破坏活动。近两年爆发的难民和移民融入问题相互作用，令法国社会上下惶恐不安。

社会党没有机会赢得大选并不仅仅因为执政五年来政绩平平、民怨沸腾，还因为目前党内没有强有力代表。奥朗德民意支持率创历史新低;瓦尔斯政府焦头烂额;前经济部长蒙特博格已宣布参选，但其党内支持及民意支持皆未成气候。而前经济部长马克隆作为独立候选人参选将会分流一部分社会党选票。可以说，法国总统大选提前从三足鼎立进入到两党(共和党与国民阵线)PK环节。

这不是最新飞来的又一只黑天鹅，而是它长期就在这里，我们逐渐看清的事实。

▍“黑天鹅”正影响投资者在全球的投资布局

黑天鹅频发，对于全球经济来说，带来的一大直接影响是:投资者的信心指数大受影响。在一些“超级黑天鹅”的影响下，全球跨境投资者们“买遍全球”的趋势的确发生了转变。国际资金开始避免前往那些不确定性加大的地区。

国际房地产顾问公司高纬环球的《2016-2017全球城市投资报告》认为，英国脱欧前后的2015、2016年，全球主要城市的商业地产投资规模的排名以及同比变化是这样的:

　　2015年时领先优势相当明显的伦敦，受英国脱欧影响，失去冠军宝座。东京、悉尼、华盛顿和法兰克福的城市投资规模以及排名都有比较大幅度的下滑，而巴黎虽然规模减小但排名有所上升。

高纬环球分析了上述投资趋势变化背后的原因:英国退欧带来的影响还不好完全评价，不过已经出现一些端倪，比如纽约可能会感觉到，它的影响力随其主要竞争对手伦敦的分心而增长;亚洲可能会增加贸易和投资，而在欧洲，城市之间争夺优势的斗争可能是最显著的。

▍越来越复杂的世界，深圳在金融项上表现突出

对于全球的主要城市来说，“黑天鹅事件”对其自身发展的影响无疑是很明显的。其实，在全球化背景下，城市之间的竞争，可能比国家间的竞争更为激烈。对全球投资者而言，只有选择一个更有竞争力的城市，投资的风险可能才越小。

那么，在全球范围内，哪些城市才算有竞争力呢?

高纬环球研究了驱动城市取得成功的因素，其中包含城市规模、中心地位、连接性以及生活质量等。根据这些关键要素，可以判断一个城市是否已经占据全球领先地位。

在这套评价体系中，规模仍然是重要的驱动因素，对城市的流动性和多样性有重要影响。不过，城市规模大小并不决定一切。在技术创新成为解决城市问题关键的今天，建立一个可以吸引和留住人才的环境越来越重要。由此展开，城市可以为信息、想法、资本以及人才所提供的渠道，也成为核心的竞争力。

　　中国大陆城市中的北上广深都在参与世界城市的竞争，各有所长，从图表结合现状综合来看，上海得益于往日金融中心的定位略胜一筹，但投资环境趋近饱和导致现有投资空间不佳。北京胜在科技中心排名不错，深圳的金融中心一项表现突出，这说明在深圳的金融类公司都将比中国任何一个城市更靠近投资信息交换的前沿阵地，获得更大的投资机会。

黑天鹅湖中，这算是充满风险的变数中，异常稳定的未来预期。

　　本文图片和文章来自法兴银行，高纬环球、世界经济轮胎，观点引自凤凰财经、财经界、中国私募股权投资。